界面资讯记者掌握的一份产业并购基金方案显示，乐视游戏科技(北京)有限公司(下称乐视游戏)或许即将被出售。背后运作方则与在2016年年底，突击入股ST慧球(600556.SH)并一举成为其大股东的深圳市瑞莱嘉誉投资企业(有限合伙)(下称瑞莱嘉誉)有关。
上述基金方案提到，基金的设立方包括深圳市前海瑞莱基金管理有限公司(下称瑞莱基金)联合金融机构、乐视游戏大股东、深圳市瑞莱乐睿投资企业(有限合伙)(下称瑞莱乐睿)。首期规模为15亿元。而乐视游戏大股东与瑞莱乐睿共同作为劣后级LP出资4亿元。
我们曾就该基金方案向乐视游戏方面求证，乐视游戏公关表示不知情。随后，界面资讯记者实地探访了瑞莱基金坐落在深圳市福田区金田路荣超大厦的总部。瑞莱基金工作人员则以项目组人员都出差为由拒绝了记者进一步接触。
我们发现，这份方案中的乐视游戏大股东，既是基金设立方，准备参与出资的同时，又是被收购的标的。基金方案中称，乐视游戏51%的股权将会以7.5亿元的交易对价被该基金收购。这51%的股权，来自于天使投资人的股权(47%)与其他股东(4%)的股权。
那么，方案中的天使投资人与其他股东各是谁?乐视游戏目前的工商资料显示，乐视游戏的持股比例为王胜26.88%，陈建20.16%，刘益谦20%，乐视投资管理(北京)有限公司(下称乐视投资)21.44%，北京创想未来科技有限公司6.72%(下称创想未来)，深圳瑞莱远策投资企业(有限合伙)4.80%。
进一步查看可发现，乐视游戏如今的股权结构与其最初的股权结构大相径庭。
在2015年4月乐视游戏注册之初，其股东名单中，只有王胜、颜榕与乐视投资;同年8月，创想未来入股。2016年1月，颜榕退出，陈建入股。同年11月，在瑞莱远策与刘益谦入股之后，才形成了如今乐视游戏的股权结构。
有知情人士向界面资讯记者透露，参与该基金设立、在方案中表述为“乐视游戏大股东”的，正是乐视游戏中持股占有20.16%的自然人股东陈建。而这51%的股权比例，则极有可能是针对王胜、陈建与瑞莱远策所持有的股权。换句话说，陈建与瑞莱系既是标的资产的持有者，也是标的资产的受让方之一。
瑞莱远策在2016年11月提前入股了乐视游戏，并与陈建一同在上述基金中作为共同劣后方，让渡了基金的收益权。
工商资料显示，瑞莱嘉誉、瑞莱乐睿与瑞来远策均为瑞莱基金旗下子公司。而瑞莱嘉誉为ST慧球的大股东，则顺理成章的将ST慧球纳入了基金方案的运作计划内。
此外，在该基金方案中，收购标的并不止乐视游戏一家，还有一家未具名的黄金公司以及一家智慧城市通信公司。
作为该次交易的重要一环，乐视游戏自身质地如何?该方案显示，乐视游戏净资产约3.2亿元，负债规模可“忽略不计”。2016年，其总收入1亿元，净利润2万元。
然而，净利润仅为2万元的乐视游戏却拟与交易对手签订对赌协议。在该方案中，乐视游戏承诺，2017年对赌净利润6000万元，2018年对赌净利润1.2亿元，2019年对赌净利润2.5亿元。
一位不愿具名的投行业内人士对其表示：“瑞莱举牌了ST慧球后肯定想注入资产保住自己的大股东地位”，从而获得ST慧球的控制权。从收购角度看，乐视游戏体量虽小，但“负债率很低，比较干净”。
ST慧球因上交所问询事件，已经在2017年1月初停牌，至今并未复牌。
